qhradio.com 上周五银行间流动性维持宽松态势，隔夜资金价格持稳、DR007加权略升，当日央行净回笼193亿元。本周一资金面延续宽松，7天资金价格下行，当日央行净投放1286亿元。本周二资金面维持平稳宽松，资金利率整体变动不大，当日央行净投放180亿元。本周三税期影响渐退，资金面进一步宽松，当日央行净回笼1430亿元。本周四银央行重启14天逆回购释放流动性，资金面延续平稳宽松，当日央行投放697亿元。本周四（12月18日）相较于上周五，DR001收平于1.28%，DR007下行3bp收于 1.44%。
海外方面，美国国家经济委员会主席凯文·哈塞特表示，如果他被选中领导美联储，他会考虑总统特朗普的政策意见，总统“对于我们应该做什么，有着非常坚定和充分的看法”。“但最终，美联储的职责是保持独立，并与理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）的成员们合作，就利率的定位达成集体共识。”。美国11月季调后非农就业人口增6.4万人，预期增5万人；失业率为4.6%，创2021年9月以来新高，预期4.4%；就业参与率为62.5%，预期62.4%；平均每小时工资同比升3.5%，预期升3.6%；环比升0.1%，预期升0.3%。美国10月非农就业人数降10.5万人，市场预期降2.5万人。此外，美国劳工统计局不得不放弃公布10月份的失业率。
国内方面，11月经济数据总体不及预期，消费和投资同比明显回落，尤其是房地产投资同比降幅明显扩大，内需不足问题依然突出，经济复苏仍需更多政策支持。11月房地产市场继续寻底，销售和新开工持续低迷；11月财政对经济支撑有限，耐用品消费明显回落，基建投资继续下行；由于下行需求较弱，加上缺少刺激政策消息，市场对经济预期不足。近期会议强调明年货币政策会增加对经济增长和物价回升的关注，我们继续看好明年债券市场表现。前期机构行为因素导致债券市场波动，这反而带来较好的介入机会，投资者可考虑积极关注年底到明年一季度的配置机会。
国开ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF（159650）的产品特点具有流动性好，信用风险低，较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。
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博时中债0-3年国开行ETF 159650 风险等级：中低
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